Operações internacionais.
O Movimento em Reservas (média móvel de 30 dias a partir de novembro de 2011)
A evolução do mercado de câmbio na Nigéria tem sido influenciada por uma série de fatores, como a mudança do padrão de comércio internacional, mudanças institucionais na economia e mudanças estruturais na produção. Antes do estabelecimento do Banco Central da Nigéria (CBN) e da promulgação do Exchange Control Act de 1962, estrangeiro.
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Operações internacionais.
Gerenciamento de Reserva.
Significado de Reservas.
As Reservas Externas são várias vezes chamadas de Reservas Internacionais, Reservas Externas ou Reservas de Câmbio. Embora existam várias definições de reservas internacionais, o mais amplamente aceito é o proposto pelo FMI no seu Manual de Balança de Pagamentos, 5a edição. Definiu as reservas internacionais como sendo "ativos estrangeiros oficiais do setor público que estão prontamente disponíveis e controlados pelas autoridades monetárias, para o financiamento direto de desequilíbrios de pagamento e regulando diretamente a magnitude de tais desequilíbrios, através da troca na troca mercados para afetar a taxa de câmbio e / ou para outros fins & # 8221;
Razão para as reservas de detenção.
As reservas oficiais globais aumentaram significativamente e bastante rapidamente nos últimos anos. Esse crescimento fenomenal é um reflexo da enorme importância que os países atribuem a um nível adequado de reservas internacionais. Os motivos para manter reservas incluem o seguinte:
Para salvaguardar o valor da moeda nacional As reservas estrangeiras são mantidas como suporte formal para a moeda nacional. Este uso de reservas estava em seu auge sob o padrão-ouro, e sobreviveu após a Segunda Guerra Mundial sob o sistema de madeiras bretonas. Após o sistema Breton Woods, o uso de reservas cambiais para apoiar e fornecer confiança na moeda doméstica substituiu o ouro. No entanto, para a maioria dos países desenvolvidos, isso não é, atualmente, o principal uso das reservas. Reunião atempada de obrigações de pagamento internacionais A necessidade de financiar o comércio internacional dá origem a demanda por reservas líquidas que podem ser facilmente utilizadas para liquidar as obrigações comerciais, por exemplo, para pagar as importações. Embora isso seja tipicamente feito através de bancos comerciais, em muitos países em desenvolvimento, incluindo a Nigéria, o banco central realmente fornece a moeda estrangeira através de sessões de leilão nas quais os negociantes autorizados compram divisas em nome dos importadores. Nos países industrializados onde o setor manufatureiro produz para mercados de exportação, a transação necessária para manter reservas é menos importante. Acumulação de riqueza Alguns bancos centrais usam o portfólio de reserva externa como uma reserva de valor para acumular o excesso de riqueza para fins de consumo futuro. Esses bancos centrais segregariam a carteira de reserva em uma parcela de liquidez e uma parcela de riqueza, sendo que estas incluíam títulos de longo prazo, como títulos e ações, e gerenciados em comparação com um benchmark diferente, enfatizando a maximização do retorno. Intervenção pela Autoridade Monetária As reservas de câmbio podem ser usadas para gerenciar a taxa de câmbio, além de possibilitar uma absorção ordenada dos fluxos de dinheiro e de capital internacionais. As autoridades monetárias tentam controlar a oferta monetária, bem como alcançar um equilíbrio entre a demanda e o fornecimento de divisas através da intervenção (ou seja, oferecer para comprar ou vender moeda estrangeira para bancos) nos mercados cambiais. Quando a CBN vende câmbio para bancos comerciais, seu nível de reservas diminui pelo valor da venda, enquanto a fonte monetária doméstica (em naira) também declina pelo equivalente naira da venda. Por outro lado, quando a CBN compra câmbio dos bancos, o seu nível de reservas aumenta enquanto credita as contas dos bancos com o equivalente naira, aumentando assim a oferta monetária doméstica. Para aumentar a dignidade de crédito de um país As reservas externas fornecem uma almofada em um momento em que o acesso ao mercado de capitais internacional é difícil ou impossível. Um nível respeitável de reservas internacionais melhora a reputação e reputação de um país, permitindo um atendimento regular da dívida externa, evitando assim o pagamento de penalidades e cobranças. Além disso, a reserva de câmbio utilizável de um país é uma variável importante nos modelos de risco do país utilizados pelas agências de notação de crédito e instituições financeiras internacionais. Fornecer uma queda para o & # 8220; Rainy Day & # 8221; As economias das nações às vezes experimentam queda na receita e precisariam recuar sobre suas economias como uma linha de vida. Uma boa posição de reservas externas proporcionaria essa almofada e facilitaria a recuperação dessas economias. Para fornecer um buffer contra choques externos Os choques externos se referem a eventos que de repente lançam a posição externa de um país em desequilíbrio. Estes podem incluir choques de termos de comércio ou emergências imprevistas e desastres naturais. Uma posição de reserva externa adequada ajuda um país a se ajustar rapidamente a tais choques sem recorrer a um financiamento externo dispendioso.
Antecedentes históricos Nas últimas três décadas, a Nigéria tomou inúmeras iniciativas políticas e medidas na gestão de suas reservas externas. Embora muito pouco tenha sido alcançado porque a estrutura no local não poderia suportar o gerenciamento eficiente de reservas, as lições duradouras poderiam ser destiladas da experiência passada da nação. Assim, desde a década de 1970, a economia nigeriana continuou dependendo do petróleo como a principal fonte de ganhos cambiais com os ciclos de lances econômicos e explosões econômicas.
A partir de 1999, os preços mundiais do petróleo começaram a aumentar de novo, resultando em um boom mais melhor gerenciado e acumulação sem precedentes no nível de reservas de US $ 4,98 bilhões em maio de 1999 para US $ 59,37 bilhões em 28 de março de 2007.
Fonte: Departamento de Operações Externas, Banco Central da Nigéria.
Fontes de Reservas Externas na Nigéria.
As cinco categorias de receita da produção e vendas de petróleo bruto são:
Vendas diretas (NNPC) Imposto sobre o lucro do petróleo (companhias de petróleo) Redução de royalties para arrendamentos de gás flaring Outras fontes de reservas externas na Nigéria incluem: Renda de investir reservas estrangeiras Repatriamento de WDAS não utilizados Juros sobre WDAS Contas detidas por Deposit Money Banks WDAS Compras Transferência de dinheiro para o exterior Taxa de Imposto sobre Valor Agregado (VAT) Education Tax Commission, etc.
Fonte: Departamento de Operações Externas, Banco Central da Nigéria.
Composição das Reservas Externas.
Estrutura de propriedade das reservas externas da Nigéria.
Estrutura de propriedade das reservas em 25 de abril de 2007 Montantes em dólares norte-americanos.
Usos / Consumo de Reserva.
Um dos principais desafios para a Nigéria nos últimos oito anos, especialmente sob uma administração civil, foi como gerenciar o crescimento fenomenal das reservas cambiais resultantes dos altos preços internacionais do petróleo.
Em termos gerais, existem quatro opções principais às quais as reservas poderiam ser usadas:
Consumo atual Acumulado reservas no curto e médio prazo Pagar a dívida externa e criar um fundo para o futuro A seleção e combinação das opções foi feita no contexto da agenda de reforma econômica nacional. Especificamente, as reservas externas da Nigéria são implantadas em duas categorias principais de usos, a saber; O setor público e privado usa.
Usos do setor público.
Acordo de Alívio da Dívida Paris Club - USD12,4 bilhões London Club - USD0,5 bilhões & # 8226; Pagamentos do serviço anual da dívida (agora principalmente Instituições multilaterais) Venda de WDAS em relação a Estados e outras agências governamentais Joint Venture Cash call payments Desenvolvimento de infra-estrutura (Energia, Ferroviária / Estradas) Contribuições e subvenções (Organizações Internacionais e Embaixadas da Nigéria e Comissões Elevadas) Outro público Uso do setor (Estacodes, LC governamentais)
Fonte: Departamento de Operações Externas, Banco Central da Nigéria.
Usos do setor privado.
Os usos do setor privado incluem: vendas de WDAS em relação a instituições / indivíduos do setor privado Venda de FX para Bureau de Change (incluindo bancos)
Monetização de reservas.
Fonte: Departamento de Operações Externas, Banco Central da Nigéria.
Futuras economias de reservas externas.
Embora a Nigéria já esteja economizando o excesso de receitas de petróleo acima do preço de referência orçamentado (US $ 9,574.21 milhões salvos em 25 de abril de 2007) como resultado do & # 8220; o acordo de cavalheiros & # 8221; Entre os três níveis de governo, a disposição constitucional, no entanto, é que tudo o que ganha a federação deve ser compartilhado pelos três níveis de governo.
Por conseguinte, é imperativo que os três níveis de governo que constituem a federação (governos federal, estadual e local) devem integrar totalmente a iniciativa (Fundo para futuras gerações) para que ele seja bem-sucedido. Um apoio legislativo através de uma disposição constitucional adequada também é essencial, além de apoiar a Política e as Diretrizes de Investimento.
A este respeito, é pertinente mencionar que muitos países estabeleceram e gerenciaram esses fundos com sucesso para as gerações futuras, incluindo o Botswana eo Chile, que exportam diamantes e cobre, respectivamente, Venezuela, Noruega, Kuwait e Irã, que são os principais países exportadores de petróleo, para mencionar um poucos. A maioria desses países esteriliza os recursos do petróleo e outros minerais e financia seus orçamentos através de outras fontes. São Tomé e Príncipe também adotou um plano similar, antes da produção comercial antecipada de petróleo, que deverá começar em 2012.
Consumo versus salvamento.
No passado recente, a acumulação ou economia de reservas tem sido principalmente associada às emergentes economias asiáticas após o estouro da bolha asiática no início dos anos 90. Hoje, tornou-se um fenômeno global que atravessa países exportadores de petróleo e outras economias dependentes de recursos não renováveis.
Para a Nigéria, o período que começou no final de 1999 marcou um ponto de viragem de uma cultura até então de indisciplina fiscal caracterizada por gastos frívolos, para um novo alvorecer de consumo prudente e poupança.
Consumo e economia são & # 8220; twin & # 8221; características associadas ao gerenciamento de receita e ambos são típicos não só da economia nigeriana, mas de todas as economias emergentes e desenvolvidas do mundo. Portanto, é importante dizer que os dois não competem pela escolha; Em vez disso, é necessário garantir um consumo prudente e uma gestão criteriosa das economias.
Para obter o melhor consumo e economia, talvez seja necessário abordar as seguintes questões:
Quanto deve ser gasto ou salvo em qualquer momento? Para gerenciar a inflação e o excesso de liquidez, o consumo deve depender da capacidade de absorção da economia. Isso não só impedirá a erosão do poder de compra da moeda local (naira), mas também protegerá os pobres, que geralmente são a última vítima da inflação. Em que estão as reservas? A prudência fiscal exige que as despesas de consumo impactem positivamente sobre os cidadãos e criem valor agregado para a economia em geral. Para este fim, as reservas não devem ser gastas de forma desperdiçada ou para grupamentos pessoais. Como você assegura responsabilidade e transparência na gestão de consumo e economia? O Código de Boas Práticas do FMI sobre Transparência nas Políticas Monetárias e Financeiras: Declaração de Princípios, setembro de 1999 (Código de Transparência da MFP) abordou as principais questões no contexto da boa governança e da responsabilização na gestão de reservas. O código requer uma divulgação adequada do seguinte: liberação de balanços resumidos do banco central em horários freqüentes e pré-anunciados; Preparação de balanços detalhados do banco central de acordo com padrões contábeis apropriados e documentados publicamente, divulgação pública de demonstrações financeiras em um cronograma pré-anunciado que tenha sido auditado por um auditor independente, procedimentos de governança interna necessários para assegurar a integridade das operações, incluindo os arranjos internos.
É gratificante notar que a operação de gerenciamento de reservas do Banco Central da Nigéria foi consistente com o código de transparência da MFP. No entanto, é importante mencionar que a adesão a este requisito de divulgação pelas autoridades fiscais é imperativa para a prestação de contas e a transparência no consumo e na poupança; mais, porque eles são o & # 8220; canal de consumo & # 8221 ;. Mais importante ainda, é a necessidade de todos os três níveis de governo absorver a cultura da governança corporativa, assegurando uma adequada responsabilização e transparência no gerenciamento de suas alocações de receitas coletadas pelo governo federal.
Desafios de gerenciamento de reservas externas.
Volatilidade do fluxo de câmbio.
Desenvolvimento de exploração produtiva não petrolífera.
A Nigéria deve investir fortemente no desenvolvimento das infra-estruturas, a fim de criar o ambiente favorável para uma economia não-petrolífera. A este respeito, a provisão de energia constante e abastecimento de água, bem como boas obras de rede rodoviária e de comunicação, é muito importante.
Também é importante para a Nigéria explorar formas de revivir seu enorme potencial agrícola que foi negligenciado desde a descoberta do petróleo, além de explorar o seu rico depósito de minerais sólidos inexplorados, a fim de promover a diversificação da economia longe de uma base de produtos mono culturais.
AllAfrica.
Daily Trust (Abuja)
Nigéria: Reservas de Forex para atingir $ 40 em 2018 - Emefiele.
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Lagos & mdash; O governador do Banco Central, Godwin Emefiele, prevê que a reserva cambial do país, que atualmente é de US $ 34 bilhões, atingirá N40 bilhões no final de 2018.
Isso foi contido no discurso principal do governador no jantar anual dos banqueiros do Instituto Chartered de banqueiros da Nigéria (CIBN), realizado em Lagos no final de semana.
Emefiele em seu Outlook para 2018 disse: "Nos últimos 12 meses, as reservas cambiais da Nigéria cresceram em mais de US $ 10 bilhões, de pouco mais de US $ 23 bilhões em outubro de 2016 para mais de US $ 33 bilhões em outubro de 2017.
"É minha convicção que, se permanecermos resolutos com nossos esforços, políticas e ações, podemos atingir uma posição de reserva FX de cerca de US $ 40 bilhões no final de 2018."
O governador afirmou ainda que a posição da política monetária poderia mudar quando os fundamentos subjacentes se tornassem favoráveis.
"Se o ritmo da desinformação se torna adequado e vemos a inição nos níveis previstos, estou muito otimista de que o MPC possa começar a ver uma justificativa forte para uma flexibilização da política monetária, o que pode acelerar ainda mais o processo de recuperação ", Disse Emefiele.
Um homem de meia idade, Waliu Abifarin foi condenado na quarta-feira condenado à morte por suspenso por assalto a mão armada por um Ado-Ekiti High & hellip; Leia mais & raquo;
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Reservas Forex para atingir $ 40 em 2018 e # 8211; Emefiele.
O governador do Banco Central, Godwin Emefiele, prevê que a reserva cambial do país, que atualmente é de US $ 34 bilhões, atingirá N40 bilhões no final de 2018.
Isso foi contido no discurso principal do governador no jantar anual dos banqueiros do Instituto Chartered de banqueiros da Nigéria (CIBN), realizado em Lagos no final de semana.
Emefiele em seu Outlook para 2018 disse: "Nos últimos 12 meses, as reservas cambiais da Nigéria cresceram em mais de US $ 10 bilhões, de pouco mais de US $ 23 bilhões em outubro de 2016 para mais de US $ 33 bilhões em outubro de 2017.
"É minha convicção que, se permanecermos resolutos com nossos esforços, políticas e ações, podemos atingir uma posição de reserva FX de cerca de US $ 40 bilhões no final de 2018."
O governador afirmou ainda que a posição da política monetária poderia mudar quando os fundamentos subjacentes se tornassem favoráveis.
"Se o ritmo da desinflação se torna adequado e vemos a inflação nos níveis previstos, estou muito otimista de que o MPC possa começar a ver uma forte justificativa para uma flexibilização da política monetária, o que pode acelerar ainda mais o processo de recuperação", disse Emefiele.
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